互联网餐饮行业投资遇三大门槛【kaiyun】

本文摘要：弘毅投资董事总经理王小龙指出，虽然餐饮行业投资门槛不低，但连锁餐饮仍具备较高的管理门槛，在门店运营、供应链统合、人才培训等方面都必须精细化管理，无法像打造出一些新兴互联网企业那样一蹴而就，必须一步步坚实地行进。 餐饮企业往往规模较小，规范程度劣，资产证券化亲率较低造成流通所求渠道较较少。 中国餐饮市场规模早在2015年就突破3万亿大关。 数据表明，2016年1~11月，全国餐饮收益32447亿元，同比快速增长11%。

弘毅投资董事总经理王小龙指出，虽然餐饮行业投资门槛不低，但连锁餐饮仍具备较高的管理门槛，在门店运营、供应链统合、人才培训等方面都必须精细化管理，无法像打造出一些新兴互联网企业那样一蹴而就，必须一步步坚实地行进。　　餐饮企业往往规模较小，规范程度劣，资产证券化亲率较低造成流通所求渠道较较少。　　中国餐饮市场规模早在2015年就突破3万亿大关。

数据表明，2016年1~11月，全国餐饮收益32447亿元，同比快速增长11%。在可观的市场、较高的行业增长速度以及互联网的影响下，中国本土餐饮品牌发展经历了几次调整。在本土品牌经历收购统合的同时，曾多次的“洋快餐”也在渐渐本土化。

　　为何曾多次的“洋快餐”不会自由选择出售部分资产？国内本土的餐饮行业发展今年不会有哪些新的变化？在资本争议大大的餐饮行业，投资人现在对餐饮行业又所持什么样的态度？　　国外快餐品牌的变迁　　近日，中信股份、中信资本有限公司、凯雷投资集团和麦当劳牵头宣告达成协议战略合作并正式成立新的公司，新的公司将以 低20.8亿美元（大约161.4亿港元）的总对价并购麦当劳在中国内地和香港的业务。　　2016年9月，享有肯德基、必胜客的百胜餐饮集团挤压中国业务。百胜中国引进的投资者之一是阿里巴巴旗下的蚂蚁金服。

更加早于一些，弘毅投资耗资将近百亿元在2014年7月并购了英国餐饮品牌PizzaExpress，当时是欧洲餐饮行业过去五年中金额更大的并购案。　　当北京头家麦当劳餐厅于1993年在天安门广场附近开业时，大约有4万人排队等候下订单，这体现了中国对快餐的极大市场需求。按餐厅数量计算出来，这种市场需求后来推展中国沦为该公司第三大市场，仅有名列美国和日本之后。

24年过去，麦当劳、肯德基等国外快餐品牌在国内的吸引力今非昔比。　　天星资本研究所高级研究员吕文浩回应，对国外快餐品牌而言，在中国经历数十年较慢扩展后，自2012年开始从 跌入，发展转入瓶颈。曾多次倍受欢迎的“洋快餐”，在居民收入水平大大提升、侧重身体健康饮食以及本土快餐的多重冲击之下，过去的“美式生活潮流”早已一去不复返，外来快餐品牌在国内的市场份额踏上了下坡路。　　欧睿咨询的数据表明，麦当劳和肯德基两大洋快餐在中国快餐行业的市场份额已由57%的高点上升至2015年的37.7%。

在市场份额膨胀的同时，中国本土的税收、租金、人工费用也在大幅度下降，使得国外快餐品牌在中国的盈利空间持续增加。根据麦当劳2016年三季度财报，其全球门店销售额同比快速增长3.5%，净利润快速增长2.6%，但还包括中国市场在内的“低快速增长市场”门店销售额同比仅有为1.5%。

如此显然，对于中国市场这一稍贞鸡肋的业务，国外品牌更加期望相结合中资企业来谋求更进一步的本土化，通过国内投资者的桥梁起到，需要更加适应环境中国市场、分摊风险，处置好税收、品牌与政府关系等。　　此外，吕文浩回应，对于国内投资机构而言，并购海外成熟期的餐饮品牌，一方面可以符合多元化经营业务的战略市场需求，另一方面也可以引进全球知名品牌在消费、零售领域成熟期的运营和管理经验。　　弘毅投资董事总经理王小龙则指出，西式餐饮企业早已创建了一套完备的管理体系，这套体系运营效率高且成熟期，目前少有中国企业能创建类似于的体系，这也是机构投资国外品牌的出发点之一。此外，经过在中国市场多年的发展，西式餐饮品牌在国内市场体量较小，麦当劳在中国内地门店数量多达2400家，百胜中国旗下门店数量堪称多达7000家，并购海外成熟期品牌可以较慢获得大体量资产。

　　本土餐饮品牌的调整　　国外餐饮品牌在国内的发展渐渐由“外”而“内”变化，搭乘上互联网思维的本土餐饮品牌的发展也并非一帆风顺。总的来看，2016年收购统合是餐饮行业的关键词。本土餐饮品牌也正在再次发生一些新的变化。　　有数据表明，2016年上半年餐饮行业取得融资的公司约28家，总融资金额多达900亿元。

虽然2016年全年餐饮行业融资仍未有清楚数据，但业内投资人总的感觉是：餐饮业没前几年那么更容易取得融资了。　　从2013年开始，“互联网餐饮”席卷投资圈。其中，以买煎饼居多业的黄太吉和以卖牛腩居多的雕爷牛腩为代表。

正式成立于2012年的黄太吉多次取得融资，估值一度高达12亿元。不过，2016年9月，被誉为“互联网餐饮鼻祖”的黄太吉被爆料大量工厂店重开，商家集体投奔。

与此同时，另一家以“互联网餐饮”闻名的公司雕爷牛腩业绩也较 期上升了近4/5。定位“重奢餐”的雕爷牛腩某种程度正式成立于2012年。　　 波搭乘着“互联网餐饮”旗号的本土餐饮品牌部分泡沫早已开始幻灭。

吕文浩回应，中国可观的餐饮消费市场对于资本毫无疑问具备充份的吸引力，但作为发展比较成熟期且充份竞争的市场，其集中度比起其他行业非常低且细分领域众多。王小龙则回应，连锁餐饮行业还预想超过市场饱和状态展开统合的阶段。　　如果说三年前消费者还指出互联网餐饮是新鲜事物，有业内人士指出，2016年之后，将无传统餐饮和互联网餐饮的区别。

　　明确来看，2016年取得融资的行业典型公司还包括好色为首沙拉、邂逅小面、宋小菜、小恒水饺。这四家企业皆取得 较少2000万元的投资，宋小菜堪称取得8515万元的A+轮融资。

从取得融资的企业来看，单品品牌在标准化、模式化方面享有较小的竞争力，且投资者对于创业项目的团队能力、运营能力极为看上。如今，投资者更为不愿投资早已构建盈利，并享有独立国家资源的创业项目。

　　回应，王小龙指出，国内餐饮行业正在经历四个方面变化：　　一是品类方面，中式快餐较慢兴起。中国饮食文化博大精深，菜品丰富多彩，口味千变万化，更为合适中国消费者的饮食习惯。

更加多的地方传统菜品通过连锁化方式经营获得消费者的接纳，如主打西安特色小吃肉夹馍的“西少爷”和主打重庆特色面条的“邂逅小面”的高速成长就是很好的例子。　　二是企业家方面。

弘毅投资找到更加多高素质人才大大涌进餐饮行业，他们为这个行业流经新的点子，大力推展餐饮行业的发展。西少爷的孟兵是西安交大的高材生，毕业后曾在百度、腾讯兼任工程师，邂逅小面的孟奇是香港科技大学的硕士研究生。　　三是产品标准化方面，中式餐饮糅合了西式餐饮标准化低、操作者流程简单的优点，充分发挥中央厨房的起到，尽量减少门店处置的环节，在保有口味的前提下大幅提高了产品可拷贝性。

　　四是利用移动互联创意方面，近年来餐饮企业充分利用移动互联网，餐饮消费市场需求的互动性、碎片性、社交性被更进一步缩放，品牌知名度及影响力可以在较低资金投入和较慢时间内创建。同时，运用互联网思维的品牌营销和门店运营管理显得更为必要和高效，原先的管理半径和经验累积可以获得有效地填补。　　餐饮行业的三大门槛　　尽管餐饮行业市场可观，增长速度较高，但比起于其他行业，投资者对餐饮的投资仍然稍慎重态度。

典型的案例还包括真功夫、大娘水饺、一茶一跪、俏江南等餐饮连锁，皆取得资本注目，但先前多遭遇管理、运营等茁壮的天花板。弘毅投资在2016年卖给港股纺织行业上市公司理文手袋（后改名为百福控股），通过该平台有限公司型投资中式快餐连锁品牌和合谷、西少爷，然后又入股投资餐饮品牌邂逅小面。

王小龙指出，市场上专门投资餐饮的机构并不多，主要是有三个难题。　　一是虽然餐饮行业转入的资金门槛不低，但连锁餐饮仍具备较高的管理门槛，在门店运营、供应链统合、人才培训等方面都必须精细化管理，无法像打造出一些新兴互联网企业那样一蹴而就，必须一步步坚实地行进。这对投资人明确提出了较高的拒绝，必须投资人在餐饮行业不具备了解的行业理解和冷静，精准做到行业趋势，熟知企业在有所不同发展阶段面对的情况，在业内创建很深的人脉关系，连为一体行业中 专业的管理人才，从而提升投资效率和成功率。　　二是餐饮企业往往规模较小，规范程度劣，资产证券化亲率较低造成流通所求渠道较较少。

　　三是由于餐饮行业的较低门槛，餐饮创业者水平参差不齐。即使部分企业产品身体素质并且不具备了一定品牌影响力，在做一定规模后也不会面对各种各样的发展瓶颈。

弘毅投资指出主要有两大瓶颈。一是资金的瓶颈，连锁餐饮的较慢发展在拓展门店、升级门店系统、召募优秀人才等方面不存在大量资金市场需求，不利用外部资金，依赖自有资金不会相当严重制约企业发展速度。二是管理的瓶颈，连锁餐饮对精细化运营拒绝较高，门店数量超过一定体量后必须一套完备的管理体系，绝大部分餐饮创业者缺少管理大型企业的经验，在企业发展到一定体量后往往不知所措。

　　吕文浩则指出，对于餐饮行业投资，关键是要检验出有需要掌控C末端，也即能做到消费进化趋势、深度挖出并给定消费者市场需求的标的公司，同时对于有所不同发展阶段的标的也要有所区分，初创期项目更加必须注目其市场定位、品牌营销和渠道推展模式，能否精准紧贴消费者市场需求从而竖立品牌认可度，构成比较平稳的盈利模式；而比较成熟期的项目则更加必须注目品牌确保与规模效应，在资本的催化剂下能否保持消费者对品牌的倚赖，并构建成规模的统合与拷贝。

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